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食品饮料行业周报:白酒行业反转概率加大,关注估值修复机会

发布时间:2015-04-09    研究机构:民生证券

上周食品饮料指数上涨2.8%,跑输沪深300指数2.2个百分点。

年初至今申万食品饮料指数上涨12.7%,沪深300指数上涨14.5%,食品饮料板块在申万28个子行业中排名第26位。上周(3月27日-4月3日)申万食品饮料指数上涨2.8%,沪深300指数上涨5%。

行业数据点评。

本周飞天茅台、普五、洋河梦之蓝M3、42度洋河天之蓝、42度洋河海之蓝酒仙网价格均与上周持平;52度酒鬼酒、52度泸州老窖京东价格也均与上周持平,52度剑南春京东价格较前一周涨35%。各款葡萄酒京东及一号店价格较前一周涨跌互现。

4月3日全国生猪价格12.54元/公斤,较上周五上涨3.64%,同比上涨18.98%,猪肉价格19.84元/公斤,较上周五下滑0.5%,同比上涨12.09%,猪粮比5.25,自繁自养头均亏损129元;全国仔猪价格26.9元/公斤,二元母猪价格1413元/头。

投资策略与建议白酒行业触底反转概率加大,继续推荐白酒板块。

(1)白酒新价格体系基本成型,高端白酒进一步下调价格可能性较小,白酒行业触底反转概率加大;2015年1-2月泸州老窖、五粮液、贵州茅台、洋河股份销量增长情况较好,国窖1573一季度销售达到800吨左右,基本完成了国窖1573去年全年销售额;(2)今年以来,食品饮料板块在28个子行业中排名第26位,其中,白酒板块仅上涨6.5%,跑输沪深300指数8个百分点,同时跑输食品饮料板块其他子行业,白酒行业2014PE 仅为15倍;(3)国企改革预期。我们继续强烈推荐白酒板块,推荐标的泸州老窖、五粮液、贵州茅台、洋河股份,同时建议关注红酒标的张裕的投资机会。

上海国企改革稳步推进,关注上海梅林、金枫酒业(600616)。

上海梅林复牌,拟收购上海牛奶集团的肉牛养殖业务、食品流通业务、饲料业务、相关的技术服务类及上海市万荣路 467号 40-43幢房产,同时还包括上海农场和川东农场的生猪养殖业务资产,同时拟向第一大股东上海益民集团出售上海正广和饮用水公司100%股权。我们继续提示上海梅林、金枫酒业投资机会。

行业动态。

张裕中低产品占比升至4成,海外将布局10酒厂。

尼尔森:经济新常态下探索白酒市场增长新机遇。

白酒股贵州茅台、老白干酒被调出国企改革指数。

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