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广发证券食品饮料周观点及投资组合

发布时间:2015-06-02    研究机构:广发证券

本周核心观点:

5月24日-5月31日,本周市场震荡较大,食品饮料行业(-0.08%)跑赢沪深300指数(-2.23%),板块整体在市场下跌时体现防御属性,不过从一周涨幅前十的个股来看还是触网转型和有国企改革预期的个股涨幅较高。

我们继续推荐三条投资主线:食品饮料互联网、国企改革、白马估值提升。

1、食品饮料互联网是一条投资主线。(1)食品饮料电商正在颠覆传统渠道模式。(2)O2O是食品饮料行业未来最重要电商模式(3)食品饮料企业O2O成功三要素:互联网基因+渠道力+品牌力。互联网基因能使公司战略和产品都围绕着提升消费者体验进行;只有渠道力强的传统品牌商才能快速在全国建立密集的终端;拥有品牌力的传统品牌商容易被消费者认知和信任。

2、国企改革是是另一条投资主线。国企改革是从国家层面推动的经济体制改革,如果改制预期得以实现,企业盈利状况有望大幅改善。食品饮料行业中具备国企改革预期的公司有:(1)白酒。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、沱牌舍得、伊力特、顺鑫农业等。(2)食品。深深宝A、中炬高新、恒顺醋业、光明乳业、上海梅林、金枫酒业(600616)、三元股份、海南椰岛等。

3、白马估值提升是第三条投资主线。2014年食品饮料行业在A股行业涨幅中排名倒数第1,这样的排名在历史上也算是比较少见的一年。8个细分子行业龙头贵州茅台、伊利股份、双汇发展、海天味业、承德露露、青岛啤酒、三全食品、张裕A目前估值分别为18X、23X、18X、38X、29X、29X、133X、30X。

4、按照三条投资主线划分,我们核心推荐标的为:

(1)食品饮料互联网:怡亚通+青青稞酒+三全食品+汤臣倍健。

(2)国企改革:深深宝A+恒顺醋业+中炬高新+古越龙山。

(3)白马估值提升:洋河股份+张裕A。

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