金枫酒业(600616.CN)

酒类股大幅下挫,水井坊舍得酒业逼近跌停,三大黄酒股集体走低

时间:21-06-08 10:53    来源:证券时报

近日走势强劲的白酒板块8日盘中大幅回调,截至发稿,伊力特、舍得酒业、迎驾贡酒、水井坊、古井贡酒等跌停,老白干酒、金种子酒逼近跌停,此外,三大黄酒股亦集体走低,金枫酒业(600616)、古越龙山、会稽山跌幅均超9%。

值得注意的是,5月以来,以舍得酒业、皇台酒业为首的白酒股持续上行,截至昨日收盘,舍得酒业累计涨幅翻番,皇台酒业涨逾93%,金种子酒涨逾55%,老白干酒涨幅超45%,水井坊、伊力特、金徽酒、酒鬼酒等涨幅超30%。

年初至今的白酒行情由次高端领涨,高端表现相对平稳,近日行情已经扩散到三四线品种,呈现全面的普涨趋势。资金效应非常明显,行情进入资金博弈阶段。中信建投认为,当前白酒板块进入密集的股东大会召开阶段,投资者参会积极,上市公司反馈乐观,基本面向好与股价上涨共振,考虑到2020年二季度白酒消费仍受冲击,基数相对较低,2021年二季度同比改善明显,中报业绩可能超预期,业绩高增长支撑股价上涨。

该机构认为,当前高端酒需求稳健,业绩增长在20%左右,21年估值50-55X,较为合理。次高端由于业绩弹性大,估值普遍偏高,汾酒、舍得、酒鬼酒21年估值在80X以上,地产酒洋河、今世缘估值在40X,相比之下具备一定性价比。重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖,以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒,关注强弹性的二线标的,水井坊、舍得酒业。

方正证券指出,当前白酒行业基本面仍处于增长的加速期,行业关注度维持高位,本轮行业的消费和渠道结构更加健康,市场有扎实的消费基础支撑,没有大的系统性风险。1)白酒行业长期趋势向上,高端酒确定性最强(茅台全年业绩预计“前低后高”;五粮液业绩完成度高,批价仍有提升空间;国窖也将维持较高增速),建议继续坚守。此外,价格升级仍是行业发展的最大驱动因素,次高端仍处于加速扩容阶段,地产龙头稳扎稳打(洋河调整基本到位,向上趋势显著;汾酒、今世缘、古井充分享受次高端扩容红利;口子窖经营端将迎来持续改善),具备长期配置价值。2)行业目前正处于业绩真空期,预计近期板块热度仍将维持,可以在有基本面支撑的基础上,关注具备催化和低估值的个股。如国台酒业终止IPO后的其他“染酱”个股水井坊、老白干酒等;享受外延式增长红利,具备高爆发性的三线次高端舍得酒业;有事件催化或预期改善的低估值标的如口子窖(经营端持续改善)、今世缘(享受次高端红利)、伊力特(受益于新疆经济转型)等。